ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN PARA 2019

Estrategias de inversión para 2019

2018 ha sido un año horrible para los inversores, pues prácticamente todos los activos han terminado en números rojos. En el caso de las bolsas ha sido especialmente malo, pues los principales indicadores de algunos mercados (Eurostoxx, Alemania o Italia) han cerrado su peor año de la última década y, en el caso español, el Ibex 35 perdió un 15%: su peor resultado desde 2010.

En economiaparati.com hemos recogido las opiniones de varias casas de análisis con sus previsiones de lo que puede ocurrir en 2019 en materia económica, pero también de mercados. Existe un cierto consenso sobre que la economía global mantendrá su crecimiento y no habrá recesión, pero cada firma realiza sus propias estimaciones y traza así sus estrategias particulares en los mercados.

Nosotros no sabemos cuál de las estrategias que te contamos es la mejor o va a dar mejores frutos, por eso te ofrecemos varias ideas que parecen ser de consenso. Sin embargo, te recomendamos que acudas a un profesional del asesoramiento financiero para que te ayude a alcanzar unos objetivos de inversión razonables para este año.

El selectivo del mercado español, el Ibex 35 cerró su peor año desde 2010

La economía global seguirá creciendo…

A pesar de que el segundo trimestre de 2018 trajo una desaceleración, el año se ha cerrado en torno al 3,7%, y el consenso apunta a que 2019 podría aumentar un 3,4% aproximadamente, muy en línea con los últimos 50 años.

En la firma estadounidense Morgan Stanley estiman que la economía global podría crecer al 3,6% en 2019, pero creen que esa cifra oculta dos grandes cambios: por un lado, el crecimiento en Estados Unidos podría ralentizarse mientras que, por otro lado, los mercados emergentes podrían tomar la delantera.

La también estadounidense J.P. Morgan estima que la economía global crecerá al 2,9% en 2019, en parte debido a que EE.UU. no crecerá al 3,1% de 2018, sino al 1,9% ante los cambios en la política monetaria, comercial y fiscal. Por último, la francesa Axa IM estima un crecimiento global del 3,6% con estados Unidos creciendo al 2,3% y la zona euro al 1,6%.

La economía global podría crecer a un ritmo cercano al 3,4% en 2019

Hay que seguir posicionado en bolsa…

El consenso de los expertos señala que los resultados empresariales continúan siendo fuertes y, aunque prevén que el efecto positivo de la reforma fiscal de Donald Trump en Estados Unidos se irá desvaneciendo, todavía esperan un crecimiento del 8% en las bolsas estadounidenses y del 9,5% para Europa y los mercados emergentes.

En Banca March recomiendan mantener la exposición a la renta variable. “Los beneficios empresariales siguen siendo sólidos y, tras los recientes retrocesos de las bolsas mundiales, los niveles de valoración han entrado ya en terreno atractivo”, explican. No obstante, aconsejan mantener un colchón de liquidez que proteja las carteras en momentos de tensión y permita aprovechar los recortes.

En esta línea, en Bankinter recomiendan reducir ligeramente la exposición en bolsa, “en coherencia con la desaceleración del ciclo en que nos encontramos, pero no porque creamos en la inminencia de ninguna recesión”.

Por último, en Axa IM señalan tener “una percepción menos positiva sobre los activos de riesgo y estamos moviendo las acciones a una posición de neutralidad durante 2019”. Creen que los retornos en bolsa vendrán del crecimiento de los beneficios y no esperan mejoras en las valoraciones de las empresas.

Las gestoras reducen su posición en bolsa, pero hablan de neutralidad

¿…pero en qué bolsas o sectores?

En Axa IM afirman que prefieren Estados Unidos a la zona euro en la asignación geográfica de los activos porque consideran que los riesgos políticos continúan (Italia y Brexit) y porque el sector bancario del Viejo Continente sigue bajo presión.

Por su parte, en Banca March les gusta Europa por valoración, pero consideran que las recientes caídas del mercado estadounidense ofrecen una oportunidad de compra relativa ante la previsible incertidumbre política europea de los primeros meses de 2019.

Recomiendan incrementar la exposición a sectores más defensivos, como salud y energía, pero sin perder de vista las telecomunicaciones en Europa, que presentan unas valoraciones atractivas y una buena rentabilidad por dividendo.

En cuanto a sectores más cíclicos, mantienen la exposición al sector financiero europeo, a la espera de las subidas de tipos en la segunda mitad del año, y siguen posicionados en tecnología.

En Bankinter mientras, recomiendan concentrar la exposición en Estados Unidos, India y Brasil, y olvidarse de Europa, “al menos hasta bien entrado 2019”, y “a pesar de que ello exija asumir cierto riesgo divisa”. Esperan un crecimiento del Ibex 35 del 5,2% frente al 18,7% del S&P 500.

Por el contrario, en GVC Gaesco recomiendan invertir en bolsa europea. Su estrategia pasaría por centrarse en aquellos sectores que acumulan activos con un valor más elevado, como los sectores de bancos y automoción. Compañías como BBVA, Santander, BMW o Daimler podrían ser un buen ejemplo.

Europa o Estados Unidos, los gestores no se ponen de acuerdo

En lo que respecta la inversión, hay tantas opiniones como expertos. De ahí que no exista un consenso entre ellos. De esta manera, salvo que tengas una confianza mayor en una gestora o en otra, la decisión de qué hacer con tu dinero es tuya y solo tuya .

De lo leído aquí, solo podemos resumir que las bolsas serán la mejor opción en una economía global que crecerá menos que en 2018, pero que exigirá cautela a todos los inversores … un año más.


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