¿QUÉ SON LOS FONDOS DE INVERSIÓN "DE AUTOR"?

Fondos de inversión de autor

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (CNMV) RECONOCE LA FIGURA DEL FONDO DE AUTOR

Aunque muchos inversores no lo saben, existe la figura reconocida de fondos de inversión de autor desde hace un par de años, cuando la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la creó ante la demanda de los ahorradores y la industria.

Para los menos técnicos, los llamados fondos de autor son fondos de inversión en los que se reconoce de forma explícita la importancia de su gestor principal en el devenir del producto.

Esta figura se crea ante el impacto que tuvo un caso concreto en un fondo de inversión español (Bestinver). Cuando el gestor principal del fondo (Francisco García Paramés) decidió que se iba, muchos ahorradores se llevaron su dinero y el fondo se descapitalizó. El fondo lo venía haciendo muy bien y el público entendía que era el gestor el responsable de su éxito, por lo que no esperaron al nuevo gestor.

Connotaciones legales

Es potestad de la CNMV decidir cuándo un fondo de inversión entra en la categoría de fondo de autor. Cuando eso ocurra, en el folleto deberá constar el gestor con nombre y apellidos, y si él o la gestora decidieran hacer cambios en este sentido, la firma debería emitir un hecho relevante a la CNMV, pues se entiende que las consecuencias serían tan importantes como un cambio en la política de inversión o en las comisiones, que conviene conozcas desde el principio. Por eso es importante.

Este aspecto es muy relevante para el ahorrador, porque este anuncio le permitiría ejercer el derecho de separación y abandonar el fondo de inversión con todo su capital sin penalizaciones. Sobre este punto, también hemos escrito anteriormente para explicar a qué tenemos que estar atentos con el derecho de separación.

El problema de todo esto es que se desconoce el criterio de la CNMV para decidir cuál es un fondo de autor y cuál no. Todos los fondos tienen un gestor o equipo gestor que decide la estrategia y es muy difícil adivinar en cuáles el peso del gestor es tan relevante como para denominarlo fondo de autor.

Diferencias con otros fondos

Realmente, no hay muchas diferencias entre un fondo de autor y uno tradicional. Los riesgos para el inversor son los mismos a excepción de uno: la fe que pueda tener en el buen hacer individual de su gestor y que sea esa confianza en la persona lo que le decidiera a poner el dinero en sus manos. Pero hay otros criterios a tener en cuenta para valorar bien un fondo de inversión. www.economiaparati.com/categorias/ahorro/como-valorar-bien-un-fondo-de-inversion

Es verdad, que ese toque o componente personal de un gestor o un equipo gestor tiene un nombre: Alpha y se paga por ello. Es una rentabilidad adicional que proporcionan algunos fondos cuando se los compara con su benchmark o índice comparable.

La firma especializada en fondos de inversión Morningstar publicó su opinión de que el concepto de “fondo de autor” era un concepto de marketing creado artificialmente por el mercado español. Que era importante que el público reconociera la importancia del gestor, pero que gestores había en todos los fondos...


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